準(zhǔn)備金率或再上調(diào) 央行仍將繼續(xù)凈回籠過剩資金
4月1日，中國人民銀行發(fā)行了750億元3個(gè)月期票據(jù)，并開展680億元91天期正回購操作，回籠貨幣1330億元，是央行回籠資金的延續(xù)。央行公 開市場操作單周凈回籠已延續(xù)至第六周，本周凈回籠量為1630億元。有觀察稱，整體市場利率水平依然低位運(yùn)行，寬裕的流動(dòng)性沒有出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跡象，預(yù)計(jì)近期 央行仍將繼續(xù)凈回籠以收縮過剩資金。
境外分析師認(rèn)為，今年一季度已宣告結(jié)束，市場對3月信貸數(shù)據(jù)等重要指標(biāo)并不樂觀，加上4月份到期投放量不低，銀行投放信貸的沖動(dòng)不減，央行回籠壓力有所增大，未來出臺(tái)進(jìn)一步緊縮政策的擔(dān)憂再度涌現(xiàn)。
央行不斷延續(xù)公開市場操作的意義無外乎貨幣當(dāng)局正在逐步將“適度寬松的貨幣政策”調(diào)整為“真正適度寬松的貨幣政策”。
而就在3月31日，央行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)聲明的政策口徑已經(jīng)與該機(jī)構(gòu)前期的表態(tài)略有不同。聲明中首度提出“引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長”，而此前央行的表述均為“合理增長”。
國巨基金投資管理有限公司董事長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛說：“這當(dāng)然是收緊流動(dòng)性的表現(xiàn)。”他認(rèn)為，房地產(chǎn)市場價(jià)格的連續(xù)非理性瘋漲以及地王頻繁在 國有企業(yè)背景房地產(chǎn)公司中誕生，其關(guān)鍵原因就是在于目前流動(dòng)性的“過于充沛”。孫飛認(rèn)為，收緊流動(dòng)性能夠?qū)σ恍┬袠I(yè)起到“軟著陸”效果。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，如果3月份最終的信貸數(shù)據(jù)沒有超出預(yù)期的2000億至4000億元，4月應(yīng)當(dāng)會(huì)是一個(gè)難得的政策“真空期”。但是，信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期的可能性依然無法排除，那么，法定存款準(zhǔn)備金率仍有可能上調(diào)。
不過，據(jù)某資深銀行業(yè)消息人士透露，中國銀行業(yè)3月份新增人民幣貸款約為人民幣6000億元至7000億元，與2月份的規(guī)模大體相當(dāng)。 而市場依舊對“加息”的預(yù)測不斷升溫。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，未來還是保持適度寬松的基調(diào)，調(diào)控以數(shù)量型調(diào)控為主，價(jià)格工具要慎用。
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