中科三環(huán)增發(fā)塵埃落定 受益于稀土價(jià)格上漲
繼前期金改概念、券商股后，5月初在國(guó)務(wù)院相關(guān)政策及江西稀土產(chǎn)量受限背景下，稀土永磁板塊再次騰空出世，其中中科三環(huán)5月以來(lái)連續(xù)上漲，上周五公司股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出40.79元的歷史新高。
股價(jià)短時(shí)間大幅上漲，公司的定向增發(fā)也是順利完成，僅24元/股的增發(fā)底價(jià)，使前期參與的機(jī)構(gòu)投資者浮盈已經(jīng)超過(guò)50%。
2500萬(wàn)增發(fā)股16日上市
中科三環(huán)今日公告增發(fā)方案實(shí)施結(jié)果。公告顯示，在22.48元/股增發(fā)底價(jià)以上的有效報(bào)價(jià)共9家，總認(rèn)購(gòu)股數(shù)為4450萬(wàn)股，結(jié)合公司擬定的募集資金需求量上限6億元，確定的發(fā)行價(jià)格為24元/股，相對(duì)于發(fā)行底價(jià)22.48元/股溢價(jià)6.76%，相對(duì)于發(fā)行申購(gòu)報(bào)價(jià)日（2012年4月16日）收盤(pán)價(jià)的比率為81.08%。
據(jù)悉，此次發(fā)行數(shù)量為2500萬(wàn)股，募集資金總額為6億元。其中報(bào)價(jià)在24.05元/股以上（含本數(shù)）的認(rèn)購(gòu)對(duì)象均全額獲配。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，此次共有6家機(jī)構(gòu)最終獲配，其中嘉實(shí)基金獲配數(shù)量最多達(dá)到860萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額高達(dá)2.064億元；其次華基豐收（天津）投資合伙企業(yè)，獲配數(shù)量次之為400萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到9600萬(wàn)元；上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司獲配數(shù)量最少為270萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額為6480萬(wàn)股。上述6家機(jī)構(gòu)投資者限售股均為1年，此次2500萬(wàn)股增發(fā)股將于5月16日上市。
在近期板塊輪換中，稀土板塊受益于國(guó)務(wù)院相關(guān)政策刺激，以及由于江西地區(qū)環(huán)保問(wèn)題的影響，江西政府要求江西地區(qū)所有稀土生產(chǎn)分離型企業(yè)宣布停產(chǎn)，該情況使得稀土價(jià)格受到支撐。
在上述利好的影響下，5月初以來(lái)稀土板塊集中走強(qiáng)，其中龍頭股之一的中科三環(huán)5月2日漲停，此后股價(jià)亦是連續(xù)上漲，5月11日公司股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下40.79元/股的歷史新高，而如果以昨日37.42元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，相對(duì)于24元/股的增發(fā)價(jià)格，參與定向增發(fā)的6家機(jī)構(gòu)已經(jīng)浮盈高達(dá)55.91%。
受益于稀土價(jià)格上漲
在募集資金投向方面，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為5.8億元，將主要投向三大項(xiàng)目。其中北京新能源汽車、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目利用募集資金量2.3億元；預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年新增營(yíng)業(yè)收入39316萬(wàn)元，新增利潤(rùn)6281萬(wàn)元，新增凈利潤(rùn)5339萬(wàn)元；天津風(fēng)力發(fā)電、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項(xiàng)目使用募集資金額為1.5億元；預(yù)計(jì)該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年新增營(yíng)業(yè)收入40820萬(wàn)元，新增利潤(rùn)5306萬(wàn)元，新增凈利潤(rùn)4510萬(wàn)元；寧波信息產(chǎn)業(yè)用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項(xiàng)目運(yùn)用募集資金額為2億元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年新增營(yíng)業(yè)收入38974萬(wàn)元，新增利潤(rùn)5103萬(wàn)元，新增凈利潤(rùn)4338萬(wàn)元。
中科三環(huán)作為國(guó)內(nèi)釹鐵硼磁材龍頭企業(yè)，將集中受益產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲和新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)預(yù)期。
國(guó)泰君安證券認(rèn)為，稀土價(jià)格上漲有助提升中科三環(huán)業(yè)績(jī)預(yù)期。在釹鐵硼價(jià)格止跌回升背景下，中科三環(huán)后續(xù)幾個(gè)季度業(yè)績(jī)存在較大向上彈性。在價(jià)格因素之外，中科三環(huán)2012年尚存在產(chǎn)能擴(kuò)充空間。2011年底，公司庫(kù)存量進(jìn)入低點(diǎn)。今年初以來(lái)其已開(kāi)始逐步增加庫(kù)存，反映出公司對(duì)于未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格與需求的樂(lè)觀判斷。公司還將通過(guò)提升自動(dòng)化生產(chǎn)程度、降低重稀土使用量等方式以不斷提升生產(chǎn)效率。2012年收入仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，毛利率仍維持相對(duì)高位。
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