經濟現企穩跡象 有色金屬修復性反彈

中美經濟現觸底跡象，經濟觸底跡象使股市得以初步修正，我們一直推薦的稀土、鎢和錫繼續看好。

近期觀點：經濟現企穩跡象，但不排除未來反復的可能,關注錫、鎢、稀土板塊。

中美兩個主要經濟體均出現好轉跡象。中國政府的新城鎮化計劃提振了投資者信心，且CPI、訂單、發電量等數據趨好。美國就業數據亦超預期。我們初步的判斷是經濟下行勢頭止住，但不排除未來反復的可能。投資者需要跟蹤中國經濟刺激措施的持續落實情況，同時美國非農就業雖超預期但環比回落，消費者信心指數也不理想，我們不能不擔心大選后會的經濟數據會短暫回落，月初的重要數據--PMI新訂單指數跌幅也較大。不排除筑底時間會較長。

經濟觸底跡象使股市得以初步修正，我們一直推薦的稀土、鎢和錫繼續看好。近期五礦再次提高了鎢精礦指導價，依據五礦在鎢行業的地位，我們認為鎢價基本已筑底。

一周海內外宏觀數據統計美國就業數據大好，失業率降低。美國11月新增非農就業人數14.6萬人，高于此前預期的8.5萬人；失業率從10月份的7.9%下降到7.7%。澳大利亞降息，歐洲央行暫未跟進。為保持經濟增長，澳大利亞央行降息0.25%至3%。歐洲央行上周下調了2013年歐元區經濟預期至萎縮0.3%。

本周主要宏觀經濟事件預覽本周美聯儲FOMC將召開利率會議，并于12月13日公布利率決議；中國將公布11月CPI、PPI以及進出口數據；歐元區本周會公布11月份CPI終值以及歐洲央行12月份報告；日本本周公布的重要數據是10月份貿易數據和3季度GDP修正。

從開工率看產業變化11月份電線電纜企業平均開工率79.39%；11月份電解鋁開工率82.13%；11月份原生鉛企業開工率68.86%。

每周小專題：錫化工有望成錫消費新熱點錫下游消費中錫焊料和馬口鐵的需求都將出現下滑，僅錫化工需求出現上升。錫化工中90%需求來自于含錫塑料穩定劑，錫穩定劑中錫的含量達到15%-20%，穩定劑在塑料中的占比達到1%-1.5%。目前錫穩定劑消費占比不到10%，隨著PVC行業產能逐漸從國外向國內轉移、出口歐美的環保要求等，錫穩定劑對有毒的鉛穩定劑有著良好的替代前景。               

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