有色金屬（銅、鋁）：市場短期獲得指引呈現短多

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

　　美國經濟數據有好有壞，且不及預期，但總體復蘇基礎仍然較為扎實，復蘇動力房地產業較為具有韌性。對此，美聯儲在18日宣布延緩縮減QE符合我們預期，我們依然保持我們觀點四季度11、12月宣布開始縮減仍是大概率時間。歐洲方面，雖然有走出二戰來的最長衰退跡象，但工業產出的下滑讓經濟復蘇更舔不確定，8月份PMI顯示歐元區經濟獲得復蘇動力，歐元區經濟短期內企穩，火車頭德國經濟勢頭繼續增強，且投資者信心指數兩年多來首次轉為正值，對未來前景變得愈發樂觀，但從預期到現實的傳導并不順暢，在失業率高企情況下，長期復蘇前景仍不明朗。國內，在保底增長政策作用下，國內經濟出現企穩跡象。8月經濟反彈明顯，主要仍是投資拉動，8月份延續了7月的向好趨勢，反彈較為明顯。從數據可以看出，這兩月經濟反彈的還是投資拉動需求短期改善，傳統制造業利潤好轉，刺激了過剩產能的進一步投放。

　　投資策略方面，在聯儲9月份的會議決議僅是市場對美國經濟過于樂觀和對美聯儲激進收縮預期的一次修正，未來圍繞美聯儲退出時點和規模等問題仍可能引發金融市場波動，但預計沖擊的幅度不會超過5-6月份。聯儲短期延后QE退出致使外圍市場大幅反彈，但整體均表現為沖高回落之勢，在國內23日開盤后我們預計國內市場將順勢反彈，但我們對反彈持續存疑。因此，我們建議根據我們報告指導連續做空滬期銅并在60線附近獲利平倉了結后參與短多的投資者，在下周反彈之后滬銅指數逢高接近53000附近再次獲利了結并參與觀望，在反彈過程中不建議追高。滬鋁指數我們建議參與短多者在14500附近獲利了結，可輕倉參與空方。中期觀點上，我們依舊維持滬銅、鋁向下趨勢不變。基差和價差方面，預計基差和價差將繼續震蕩回落。

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