稀有金屬收儲預期再起，鎢市價格反彈跡象顯現

中國有色金屬工業協會日前向發改委提議，要求政府買入鋁、鎳以及鈷、銦等稀有金屬，以消化過剩產量。此前稀土、鎢收儲已在積極推進。由于各大礦山限制出貨、中小型礦山停工檢修影響，鎢精礦市場價格開始回升，近一周鎢精礦漲幅逾5%，下游冶煉廠出貨價格也在上調，仲鎢酸銨周漲幅近4%。機構預期，鎢作為國家重要戰略資源，在國家收儲和行業限產保價的推動下，鎢產業鏈景氣度迎來改善契機。

在供給側改革的推動下，近期有色金屬行業迎來限產保價、收儲預期等積極因素。我國有色金屬協會建議政府買入90萬噸鋁、3萬噸精煉鎳、40噸銦以及40萬噸鋅。另據彭博報道，中國監管機構考慮對有色金屬市場惡意做空進行調查，現已開始收集近期交易記錄信息。在多項政策推動下，稀有金屬的市場情緒有望改善。

為進一步規范稀土礦、鎢礦勘查開采審批管理，國土資源部日前發出的《關于規范稀土礦鎢礦探礦權采礦權審批管理的通知》中提出，稀土礦、鎢礦是國務院規定實行保護性開采的特定礦種，自實施開采總量控制以來，稀土礦、鎢礦資源得到了有效保護和合理利用。從針對鎢礦內容來看，繼續暫停鎢礦開采登記申請，嚴格鎢礦采礦權延續管理，礦權延續時，應符合開采總量控制、產能平衡要求。另外，凡涉及共伴生資源開采的應將鎢礦開采納入總量控制指標管理，完善鎢礦探礦權保留政策。此次通知的目的：一是保持政策連續性；二是規范礦業權審批；三是加強開采總量控制管理。

在政策扶持下，鎢市場價格出現反彈跡象。相關廠家表示，隨著各大礦山持續惜售，中小型礦山停工檢修，鎢精礦市場原料采購更加困難，中游冶煉廠采購鎢砂時也逐漸接受高位。同時，下游粉末及合金廠商原料采購愈發困難，導致近期市場總體成交價格逐漸上調，但合金企業總體接受仍有難度，導致鎢粉末市場利潤空間受壓明顯。由于鎢前端產品價格得到一定提漲，部分盼漲情緒較強的廠商報價在8萬元/噸以上。

機構認為，目前商品金屬市場在深跌后，利空因素得到充分消化。同時，海外供給端收縮逐步顯現，國內供給側改革繼續推進，供給端的邊際改善將有效推動金屬價格企穩反彈。鎢礦作為國家限制開采品種，目前市場價格已跌破大部分企業生產成本，繼續下行空間有限，在積極因素的推動下，出現超跌反彈可能性較大。