鎢系周評：鎢系產品價格保持穩定，原料缺乏成交量支撐

本周國內鎢系產品價格保持穩定，粉末產品盼漲急切，然終端需求未有明顯改善。

鎢精礦方面，65%黑鎢精礦價格為6.6-6.8萬元/噸，55%黑鎢精礦價格為6.4-6.6萬元/噸，均價與上周末持平。

APT方面，APT價格為10.2-10.5萬元/噸，均價與上周末持平。

粉末方面，中顆粒碳化鎢粉價格為161-163元/公斤，中顆粒鎢粉價格為163-165元/公斤，均價與上周末持平。

1#鎢條(≥99.95%)，價格為205-220元/公斤，均價與上周末持平。

三月，國內鎢系產品價格穩定適度回升。與上月相比，鎢精礦環比上漲3000元/噸，APT環比上漲6000元/噸，鎢粉、碳化鎢環比上漲5元/公斤，鎢條環比上漲5元/公斤。

在鎢龍頭企業集體限產惜售的大背景下，本周鎢精礦價格仍然堅挺。但由于終端自下而上傳導來的實際需求匱乏，鎢原料產品缺乏有力的成交量支撐，再次上漲顯得乏力。廠家與商家操作謹慎，繼續保持適度緊張的出貨節奏，盡管仍有提價意愿，但還需市場接受。APT受鎢精礦價格上漲的直接影響，三月價格也是水漲船高。當前市場主流成交價繼續高位運行，詢盤多成交少，采購商不敢貿然出手，較為謹慎。鎢粉、碳化鎢等粉末產品，受鎢原料價格堅挺、采購困難的影響，也保持相對穩定的售價。不過從訂單反映的情況來看，下游硬質合金企業自身需求變化不大，采購量穩定，對價格上漲顯得敏感。這使得粉末產品的生產廠家較為被動，在前期原料成本穩定上升的情況下，鎢粉、碳化鎢跟漲滯后，因而盈利空間狹窄，甚至倒掛，因此盼漲心態迫切、濃厚。

進入四月，廠家生產、采購與銷售將逐步展開至常態，價格是否仍可穩定持續上漲一方面取決于原料的市場供應量，另一方面也受限于下游硬質合金企業的銷售與需求狀況。四月國內鎢市將以穩定為主，有小幅提升空間。

本周宏觀數據豐富，但難掩宏觀事件帶給基金屬市場的沖擊。周中時，美聯儲主席耶倫的鴿派講話促使美元指數刷新回落低點，但弱勢美元并未給基金屬創造上漲空間，反因鴿派言論背后的隱匿動機，多頭投機者對基金屬資產選擇逢高了結。展望下周，暫維持“基金屬價格延續試探性回落，但空間受限”的判斷。