覆水難收，英國為何悔脫歐？

英國脫歐公投結束至今已四天時間，“脫歐”熱詞仍占據國際主流媒體頭條位置，然而英國民眾的關注點卻發生翻天覆地的變化，截至北京時間26日6時，要求就英國是否留在歐盟再次舉行公投的人數已超過250萬，議會請愿委員會定于28日會商這一請愿。有市場人士預計，“二次公投”付諸實施的概率幾乎為零，原因就是英國沒有與此次公投相關的“可追溯性法律”。

覆水難收，英國為何悔脫歐？

貨幣方面：歐元區避險資金撤離英國，英鎊下跌，可能會引發一場程度不亞于2008年美國次貸危機的金融危機。今年以來，英鎊與貿易加權的一籃子貨幣相比已貶值了近7％。英國退歐，已跳水的英鎊將繼續貶值，甚至可能會引爆英鎊危機。公投結果公布當天，
英鎊對美元一度下挫逾10％，觸及1985年以來最低水平，美元兌日元跌幅逾6％，英國富時100指數期貨下跌6．1％，美國標普500指數期貨一度跌逾3．6％，日經225指數大跌6．7％，韓國首爾綜指跌幅擴大至4．1％，創2011年以來最大跌幅。隨著避險情緒增強，現貨黃金擴大漲幅逾4％。英國還未就脫歐進行公投時，國際貨幣基金組織曾發出警告，英國一旦脫歐，將對經濟生成負面和實質性的沖擊，帶來的感染作用可能波及全球市場。

教育方面：影響到英國大學對歐盟學生的吸引力，來英國學習的歐盟學生會有大幅下降，導致英國大學收入的降低。歐盟學生現在和英國學生付一樣的學費，也可以申請學生貸款，但離開歐盟之后，這些便利的條件都會消失，他們來英國上大學要支付更高的學費。

車企方面：英國退歐，出口歐盟的汽車和從歐盟進口的零部件面臨10%以及4%的關稅，雙重擠壓汽車業的利潤，英國汽車業的零部件采購64%源自進口，其中來自歐盟國家的占72.9%。脫歐或將使英國汽車產業為此蒙受超過80億歐元的盈利損失。預計明年英國新車注冊量將下降14.4%，西歐地區的汽車產量將下降2.5%。

外貿方面：歐盟時不時針對中國實行 “反傾銷、反補貼”，并且向中國征收了很高的關稅，預計英國脫歐后，也會有相應的“門檻”。

英國民眾大概是考慮到以上內容，所以后悔脫歐，然而據統計，“二次公投”請愿人數中，實際大多數都是原先支持留歐的，而從情愿人數的地域分布也可看出，悔脫歐人數大多分布于蘇格蘭等在留歐方面大占優勢的國家。

未來英國與歐盟關系走向

英國與歐盟之間的關系并不會隨著脫歐斷絕，而是需要重新審視，從“一家子”變為“近親”，英國或仍然與歐盟保持友好往來，英國會重新進行資源的配置。重新組合相關產業，該過程對世界產業結構或者是國際分工、國際市場產生一定的影響，甚至也會影響中國。歐盟的經濟發展中英國承擔了很大的責任，在應對希臘債務危機、難民等問題上，英國都發揮了很大的作用，脫歐對歐盟來說是個打擊，但是英國在歐盟時簽署對外自由貿易方面就面臨了很大的困難，要考慮左鄰右舍統一關稅。真正脫歐之后，英國不論是想要和誰簽署自由貿易協議，都會擁有很大的自由度，顧慮減少，能夠更為全面考慮英國的利益。

英國脫歐對中國影響幾何

短期來看，英國脫歐對中國現有貿易的沖擊相對有限�？紤]到中國的經濟體量和國際地位，脫歐后歐盟和英國對中國提高關稅水平的概率也不大。由于對中國存在高額的貿易赤字，歐盟一直希望中國推進投資和服務貿易的開放，也在和中國進行相關談判，所以短期英國脫歐對中國貿易沖擊有限。

避險情緒升溫，市場短期波動。短期事件對市場風險偏好的負面沖擊，資金更加偏好低風險品種，市場短期將產生一定波動。根據一些歷史經驗來看，國際事件對金融市場心理層面會產生一定的影響，但對國內產生的沖擊相比較而言會小一些。

短期匯市動蕩，人民幣承壓。英國脫歐使得英鎊和歐元的匯率貶值，將推升美元指數，進而人民幣兌美元出現貶值壓力，不排除人民幣幣值短期出現波動。

中長期來看，進出口貿易受到一定程度的影響。部分較為樂觀的分析師認為，此次英國脫歐，后續不排除其謀求與中國達成貿易協定，甚至變相承認中國市場經濟地位，從而對其他歐盟和非歐盟國家形成一定示范效應，可能利于中國達成更多貿易雙邊協定。此外，中國作為全球第一大出口國，人民幣適度貶值有利于緩解中低端出口導向企業的經營困境。但有分析師認為，假如英國脫歐導致歐盟出現新一輪衰退或悲觀預期，料將通過貿易和投資鏈條傳導至中國，而歐盟為中國第一大貿易伙伴，中國外貿受到的影響將尤甚，從而加大年內經濟下行壓力。

在匯率方面，在金融市場逐漸回歸基本面后，全球大范圍負利率環境，可能會使人民幣成為高息貨幣的代表，正利差因素對人民幣匯率的支持作用將有一定程度的提升。

對人民幣國際化進程的影響。一方面，人民幣剛剛加入國際貨幣基金組織的一攬子貨幣計劃，目前正推動和主要貿易合作國實現人民幣結算的政策，從而鞏固和加強人民幣的國際影響力。英國在這一方面為中國提供了大力支持，中國將倫敦作為人民幣在歐洲市場中的流動的重要基地。然而一旦英國脫歐，這項貨幣紅利就不復存在，人民幣通過英國在歐洲推廣的戰略所帶來的成本也大大增加。而有分析師從另外角度來看，英國脫歐對人民幣國際化也可能是好事，對國際貨幣的需求可能更趨于多元化，為了匯率體系穩定，對人民幣接納的速度可能會有一定的加快。

海外投資風險加劇，外資銀行業務受到限制

英國退歐不論是對于英國本身還是歐盟，都是兩敗俱傷的結果，歐盟的通用貨幣歐元，很有可能因經濟影響再次上演"滑鐵盧"。而由于英國的退出，伴隨巨大經濟損失而來的還有不可估量的政治損失，歐盟極有可能失去現有的國際地位，歐元也將受到巨大沖擊。外資銀行在歐洲業務將受到極大限制。英鎊可能會遭受進一步的打擊。

市場環境的變化和監管政策的推進，正在刺激境外資產配置需求的增長。中國國內“高收益資產荒”還在延續，國內投資者正在逐步適應3%-4%的年化收益率，考慮到人民幣匯率波動的因素，過去收益率并不“性感”的境外資產，其收益率開始對國內投資者產生吸引力。然而目前國內投資者對海外市場和產品尚缺乏了解的渠道，難以做出有效判斷；對海外納稅、反洗錢等合作操作缺乏深入的認識；而且海外產品浩如煙海，何時買入何種產品、何時退出、如何保全收益等，都會是國內投資者遇到的難題，加上英國脫歐后資本市場的波動，所以投資者如果進行海外配資，最好詢問專業機構指導，以減小投資的風險。

外貿方面：中國和英國簽署自貿協定可能性增大，進而和其他國家簽訂自貿協定也會容易很多，會在貿易關系上的合作談判、自貿協定等多方面有所推進。匯率上，公投當天英鎊貶值10％以上，這之后匯率有可能還會上升。綜合來看，英國匯率疲軟，對于中國出口英國壓力就會加大，導致一些產業生存艱難，比如鎢制品，近期出口價格持續下滑；反言之，中國從英國進口項目，例如技術引進，像石墨烯技術、生物技術等技術引進的機會就多一些。