大宗商品市場(chǎng)持續(xù)火熱，有色金屬市場(chǎng)表現(xiàn)或好于9月

9月大宗商品市場(chǎng)延續(xù)了7月和8月的火熱，上漲品種主要集中在能源板塊和有色板塊。其中，漲幅前3的商品分別為聚合MDI、焦炭和動(dòng)力煤(環(huán)渤海)，漲幅分別為37.26%、23.06%和13.56%。有色板塊在9月結(jié)束分化局面，全線飄紅。以鉛、鋁(9月漲幅分別為8.33%和6.02%)領(lǐng)銜，基本金屬包括貴金屬在內(nèi)均有不同程度上漲。9月是商品需求的傳統(tǒng)旺季。在業(yè)內(nèi)人士看來，旺季需求增長(zhǎng)，加上國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)、國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能加速推進(jìn)以及廠家停產(chǎn)檢修等系列利多交織，共同推動(dòng)商品上演“金九”行情。

基于四季度國(guó)內(nèi)需求端可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，以及四季度流動(dòng)性將趨于偏緊，再加上供給側(cè)的變化，即市場(chǎng)從主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)向被動(dòng)去庫(kù)，預(yù)計(jì)四季度商品出現(xiàn)整體上漲的難度較大，局部工業(yè)品將面臨較大壓力。由于10月仍屬傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)需求將會(huì)有新一輪增長(zhǎng)，加之近期交通領(lǐng)域出爐的“9·21超限超載令”等，有望支撐有色金屬，預(yù)計(jì)10月有色金屬市場(chǎng)表現(xiàn)或好于9月。其中，鋁、鉛、鎢等有望繼續(xù)走強(qiáng)。美元暫不加息為國(guó)內(nèi)有色金屬走強(qiáng)提供了較好的外部條件，有色板塊整體反彈行情有望延續(xù)。
　　
未來國(guó)際市場(chǎng)將影響期貨市場(chǎng)的因素較多，包括美聯(lián)儲(chǔ)加息、OPEC會(huì)議、歐洲央行縮減QE傳聞、英鎊閃崩等；國(guó)內(nèi)方面，20余個(gè)城市出臺(tái)樓市調(diào)控措施，可能將對(duì)經(jīng)濟(jì)與上游的大宗商品產(chǎn)生影響。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出爐，國(guó)內(nèi)需求端可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。有色金屬和紡織或走強(qiáng)，其中，黑色板塊中的焦煤、焦炭，受低庫(kù)存、限產(chǎn)、運(yùn)輸成本提升以及進(jìn)口下滑等方面影響，未來呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)格局概率較大。但螺紋鋼、鐵礦石將繼續(xù)受到開工率攀升、庫(kù)存增加等利空影響，尤其是房地產(chǎn)調(diào)控政策效果影響。小金屬方面以鎢為首，國(guó)慶后鎢價(jià)持續(xù)上漲，業(yè)內(nèi)看好后市。