神火股份電解鋁業(yè)務(wù)拖累業(yè)績
7月29日晚間，神火股份（000933.SH)發(fā)布中期業(yè)績，2011年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入150.5億元，同比增長60.3%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤6.4億元，同比降低12.99%；基本每股收益0.38元，同比減少13.01%。
上半年，煤價高企產(chǎn)銷兩旺，是公司營業(yè)收入大幅增長的原因。盡管2011年1月下旬至4月底，公司主力礦井之一梁北煤礦遭遇斷層，產(chǎn)量下降，不過公司煤炭業(yè)務(wù)板塊仍取得了良好的業(yè)績。財報顯示，上半年煤炭產(chǎn)量357.56萬噸，完成年計劃的44.7%，煤炭業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入323.69億元，同比增加26.59%。不過，煤炭毛利率50.84%，同比下滑2.79個百分點。
公司下游電解鋁業(yè)務(wù)仍未能扭虧，上半年鋁及鋁制品實現(xiàn)營業(yè)收入412.07億元，同比減少24.27%，毛利率為負(fù)3.77%，同比下滑6.79個百分點。電價上漲和一季度產(chǎn)能的陸續(xù)啟動而產(chǎn)生大量啟動費用，是導(dǎo)致電解鋁業(yè)務(wù)毛利率下滑的原因。近期鋁價連續(xù)上漲，據(jù)中信建投7月29日發(fā)布的研報稱，截止7月27日，6月份以來鋁期貨價格上漲了1450元/噸（含稅），不含稅為1239元，據(jù)中信建投測算，此價格已經(jīng)接近神火股份的盈虧平衡線。中信建投研報認(rèn)為，如果鋁價三季度能繼續(xù)保持強勁，則神火股份鋁業(yè)務(wù)有望大幅減虧，甚至可能扭虧。
公司經(jīng)營質(zhì)量良好，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.04元，遠(yuǎn)高于基本每股收益。但資金壓力仍然不小，截至6月底，公司貨幣資金38.5億元，短期借款35.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率77.5%，較期初的75.8%上升了1.7個百分點。公司已于7月11日公布增發(fā)預(yù)案，擬募資不超過19.35億元，若增發(fā)成功，將大大改善神火股份償債能力，降低償債風(fēng)險。
7月29日，神火股份收報16.65元，跌1.07%。
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