有色金屬：稀土價(jià)格走穩(wěn)并逐步走高
稀土專用發(fā)票即將推出，有利于稀土價(jià)格走穩(wěn)并逐步走高
目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尤其是出口形勢(shì)較為嚴(yán)峻，同時(shí)上周(截至2012 年5 月25 日)而歐元區(qū)困局短期難解，這導(dǎo)致同期金屬市場(chǎng)壓力不減。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，上周國(guó)務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)
相關(guān)公司股票走勢(shì)
廈門鎢業(yè)48.72+2.595.61%東方鋯業(yè)39.37+0.902.34%江西銅業(yè)26.53+0.491.88%山東黃金34.40+0.501.47%安泰科技16.01+0.221.39%了對(duì)重大項(xiàng)目的資金保障，以實(shí)現(xiàn)“保增長(zhǎng)”的目標(biāo)。金屬市場(chǎng)有較大概率會(huì)隨政策變動(dòng)而扭轉(zhuǎn)一路下行的趨勢(shì)，震蕩可能將成為主旋律。上周稀有金屬市場(chǎng)表現(xiàn)有一定改善，稀土價(jià)格有所回落。上周國(guó)稅總局發(fā)公告稱6 月起將全面推行稀土專用發(fā)票，我們相信這有利于稀土價(jià)格走穩(wěn)并逐步走高。目前金屬新材料和稀有金屬公司中，我們相對(duì)看好廈門鎢業(yè)、安泰科技和東方鋯業(yè)；貴金屬和基本金屬中，我們相對(duì)看好江西銅業(yè)和山東黃金。
支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
國(guó)內(nèi)外期市和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金屬價(jià)格跌勢(shì)略止，倫敦金價(jià)沖高回落。上周LME基本金屬價(jià)格整體上走勢(shì)較前一周有所好轉(zhuǎn)，其中LME 鎳價(jià)領(lǐng)漲1.31%；而鋁價(jià)下跌2.56%，表現(xiàn)墊底。同期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)企穩(wěn)，但鉛和錫價(jià)依然較為疲軟，分別下挫1.27%和1.96%。上周倫敦金價(jià)下跌1.26%。
上周公布的5 月匯豐PMI 預(yù)覽值再次萎縮至48.7，其中新出口訂單指數(shù)自上月終值50.2 回落至47.8，佐證了國(guó)內(nèi)總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和出口前景十分嚴(yán)峻。同期包括世界銀行、中銀國(guó)際（2012 年和2013 年分別下調(diào)至7.8%和7.6%）及摩根斯坦利等機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)未來2 年我國(guó)GDP 同比增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值。
上周希臘困局難解，輿論也重彈其脫離歐元期的預(yù)測(cè)。這些因素成為拖累近階段金屬價(jià)格的主要元兇。但我們看到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力也促使政府重啟對(duì)重大項(xiàng)目的投資，23 日溫家寶再次強(qiáng)調(diào)了“保增長(zhǎng)”態(tài)度。
同期有媒體報(bào)道發(fā)改委也正考慮采取新一輪刺激政策，雖然該刺激政策能否成行或力度如何仍尚需觀察，但我們預(yù)計(jì)這會(huì)給市場(chǎng)以一定信心，金屬價(jià)格可能會(huì)脫離一路下行的趨勢(shì)，未來震蕩概率正在增大。
上周海關(guān)和統(tǒng)計(jì)局公布了最新金屬數(shù)據(jù)。4 月大部分金屬進(jìn)口量環(huán)比顯著回落，其中精銅進(jìn)口環(huán)比回落21.05，銅精礦回落10.5%。4 月國(guó)內(nèi)金屬產(chǎn)量也出現(xiàn)環(huán)比回落，這些數(shù)據(jù)都表明了目前國(guó)內(nèi)需求有限，而金屬加工企業(yè)在缺乏訂單支持和長(zhǎng)期利潤(rùn)收縮的困境下開始主動(dòng)收縮生產(chǎn)。目前國(guó)內(nèi)交易所和保稅區(qū)金屬存量較大，需要時(shí)間消化。
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