加息終落地,看好金屬價格反彈

一次為期時間最長的降息周期宣告結束,全世界流動性迎來了拐點時刻。而此次加息,在宣布之前一年就開始醞釀,到了加息前夜,其實早已成為一個公開的秘密。而事實也是如此,在美聯(lián)儲的利率預期點陣圖中,未來美聯(lián)儲還將以平穩(wěn)的節(jié)奏提高利率,新一輪的加息周期已經開始了。

但是,我們一直強調,有色金屬是大周期行業(yè),決定有色金屬行情起落的,不是一時一地的起起伏伏,而是經濟規(guī)律的無形推手。而加息,就是一只推動有色金屬價格上升的大手。

大宗商品價格走勢:上周金價下跌0.80%,銀價上漲1.36%,WTI價格下跌2.50%,倫銅價格下跌0.34%,美元指數上漲1.17%,焦煤期貨上漲6.25%,全球鋼鐵指數下降1.01%,以及美國天然氣價格下降3.99%。

12月17日美聯(lián)儲加息25基點,長達一年多的加息預期也終于告一段落。當前市場對于大宗行情是否可以持續(xù)明顯分為兩派:一派認為中國引擎不在會一直壓制價格。另一派則認為在長期疲弱導致供給收縮的當下,邊際改變會利好對價格的預期,從而催生周期股的投資機會。

碳酸鋰價格繼續(xù)上漲,11月的新能源汽車銷量同比增長6倍,達到7.23萬輛,需求端持續(xù)向好屬于大概率事件,因此核心聚焦在供給端的產能釋放進度。按照我們統(tǒng)計,截至2016年中,有效產能依舊不能有效釋放,因此原材料行業(yè)經濟繼續(xù)持續(xù)。首選龍頭天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。關注西藏城投、西藏礦業(yè)。

組合走勢:海通組合12月走勢:海通有色組合周度上漲5.66%,申萬有色指數上漲5.06%,滬深300上漲4.43%。

經濟指標簡述:北美方面,12月服務業(yè)PMI的下滑或與即將到來的圣誕假期因素有關,不過仍位于榮枯線之上。美國11月未季調核心CPI年率增長2%,好于前值和預期的1.9%。歐元區(qū)方面,法國11月PPI年率為-2.4%,略微好于前值-2.5%,但仍不樂觀。德國12月ZEW經濟景氣指數為16.1,好于預期值15,也好于前值10.4,升至4個月以來的最高水平。

中國方面,中國社科院預期,中國今年經濟增速7%左右,預期中國明年出口下滑0.6%,預期中國明年進口下滑3%。

本月推薦股票:12月組合中金嶺南(20%),天齊鋰業(yè)(20%),金一文化(20%),楚江新材(15%),紅宇新材(15%),東旭光電(10%)。

風險提示:中國A股回調風險導致估值下降。