脫歐會談棘手添亂 資金無憂多頭勝算

1、盡管市場資金面無憂，但央行為確保萬無一失，于18日再發公告稱，為提高公開市場操作的針對性和有效性，即日起，原則上每個工作日均開展公開市場操作，維穩意圖明顯；2、受中國資金面寬松帶動，內外盤基本金屬總體氛圍偏暖，盡管市場分化仍存。

中國：

中國社保百億資金今起入市，或增添中國A股信心。市場活水的注入，有助于市場心態的穩固，對基金屬市場表現也將構成支撐。

盡管市場資金面無憂，但央行為確保萬無一失，于18日再發公告稱，為提高公開市場操作的針對性和有效性，即日起，原則上每個工作日均開展公開市場操作，維穩意圖明顯。

受此帶動，近兩日人民幣匯率基本穩定。

但值得關注的是，1月央行口徑外匯占款創歷史第二大降幅，僅次于去年12月。

過去，我國基礎貨幣供給的主要來源便是外匯占款，但整個2015年外匯占款減少2.21萬億元，這使得基礎貨幣出現缺口。于是便好解釋為什么從去年至今，央行持續加大中期借貸便利及逆回購等公開市場操作力度，主要為起到主動補充基礎貨幣的作用。這也為我國1月天量信貸的產生找到了根源。

由于流動性無憂的局面或持續，基金屬市場總體氛圍仍偏暖。

美國：

美國1月零售銷售、通脹、就業市場乃至樓市等經濟表現捷報頻傳，但市場仍然加大對美國經濟衰退的押注，而逐步減弱對加息路徑的預判。

美國制造業的衰退是原因之一。隔夜美國2月費城聯儲制造業指數盡管好于預期，但連續6個月陷入收縮困境，美國2月紐約聯儲制造業指數更是連續7個月持續負增長。盡管制造業占美國經濟的比重僅為10%左右，但也為美國經濟的疲軟敲響了警鐘。

美聯儲也逐步陷入決策的兩難境地，先是在1月FOMC會議聲明中去除了“影響前景展望的風險因素是平衡的”措辭，意在表達對經濟前景的擔憂和不確定，再是對“負利率”等潛在政策工具進行研究，這一定程度上暗示了美聯儲官員正未雨綢繆，提前布局。

歐洲：

歐央行周四發布的最新會議紀要顯示，歐元區的經濟復蘇面臨的風險正在上升。并表示，包括金融市場動蕩，地緣政治緊張局勢，新興市場增長前景不確定性以及油價下跌都可能對歐元區經濟復蘇帶來風險。

這令歐央行3月采取行動的可能繼續擴大。

但今日最令市場矚目的還是事關歐盟前途命運的布魯塞爾歐盟春季公投結果。

正如此前希臘退歐的鬧劇，英國退歐將帶來的連鎖反應，如歐盟國家匯率問題，政局穩定性及對全球經濟的負面傳導性等影響不可估量。且英國一旦退出，還會不會有第二個第三個？有人曾說過一句話“歐洲的災難就是美國的機會”，一旦處理不當，英國退歐之日，便是歐盟土崩瓦解之時。因此，于情于理，英國退歐的局面并不是大家所希望看到的。但由于英歐雙方分歧甚巨，此談判或將曠日持久，才能最終達成某一個折中的方案。資本市場隨之而來的動蕩也在所難免。基金屬市場也將因此蒙陰。

沙特臨陣倒戈。盡管沙特周二在多哈會談上與另外三國達成凍產協議，但周四卻直言不準備減產。伊朗盡管表態支持凍產協議，但并未加入。

OPEC兩大成員的舉動無疑宣告了凍產協議的名存實亡。疊加EIA原油庫存的再次增加，一舉擊潰原油的心理防線，隔夜美油03合約重返跌勢。

庫存方面，2月18日LME全球銅庫存減少4,425噸至209,875噸。亞洲銅庫存中，韓國仁川減少200噸至950噸，馬來西亞柔佛減少1,275噸至32,050噸，新加坡減少600噸至5,650噸，其余均保持不變。

LME銅注銷倉單39,075噸，占比18.62%。

外盤升貼水方面，2月18日LME現貨銅對三個月期銅升水0.25美元/噸，較17日貼水5美元/噸擴大。

周五10：30，上海現銅報貼水210元/噸－貼水150元/噸。市場成交回暖，買盤積極，貼水逐步收斂。具體以11:30發布的SMM現銅升貼水報價為準。

從美聯儲1月會議紀要及本周諸位美聯儲官員的講話中，彌漫著濃濃的鴿聲，這令美元指數倍受打擊，上方技術面壓力也持續難克，令美元易跌難漲。

不過仍需關注歐盟公投結果，對匯市的影響。

受中國資金面寬松帶動，內外盤基本金屬總體氛圍偏暖，盡管市場分化仍存。