銅庫存漲至十年高點

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

上周有色金屬板塊再度跑輸市場

上周滬深300指數上漲3.09%,有色金屬板塊指數僅微幅上漲0.13%,顯著跑輸大盤。黃金板塊受益于風險情緒的再度升溫而上漲2.52%,成為表現相對較好的子板塊。

LME銅庫存創十年的新高

上周LME銅庫存上漲至56.25萬噸,周漲幅達6.97%。目前LME銅庫存已經上漲至2003年4月以來的新高,反映出全球經濟的弱復蘇格局下、銅金屬的供需已顯出較明顯的寬松狀況。考慮到2003年SHFE、保稅庫的銅庫存規模并未形成,而目前中國SHFE的庫存約24萬噸和保稅庫的銅庫存高達70萬噸,目前全球銅供給寬松的態勢更甚于2003年同期。我們建議關注LME注銷倉單快速反彈趨勢能否持續。

短期金屬缺乏反轉因素,關注塞浦路斯的救助進展

3月份以來我們的調研綜合反饋看來,利空的方面包括融資銅的需求規模在下降、保稅區庫存小幅流出、金屬貿易商對于后市仍然比較謹慎,上游環節中缺乏補庫潛力;利多的因素是銅鋁材企業節后開工已經恢復,部分下游行業的原材料庫存不高,存有小幅的補庫存的空間。但整體上看,我們認為高庫存的因素仍然制約有色金屬板塊遜于其他大宗原材料價格的反彈。我們建議短期關注塞浦路斯的救助進展,預計短期較大程度影響市場投資偏好。 

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